LIQUIDEZ O SOLVENCIA Y ESTADO DE ANIMO

por eberda

Pareciera que la antigua europa trastabilla tras una década de haber resuelto conformar su unión monetaria, última etapa de esa tan ansiada comunidad económica, esa misma de la bandera azul cielo y el círculo de estrellas, quizás reminiscencia francesa de su apoyo a los EE.UU. de norteamérica desde su lucha independentista.
Lo cierto es que con su ampliación y diversidad en las disciplinas fiscales, como por sus modelos de aparatos públicos y políticas de presupuestos, algunos países más endeudados han desbalanceado el conjunto, gravitando sobre la liquidez presupuestaria y la solvencia de su sistema financiero-monetario.
Como en una zaga Irlanda, Grecia, Portugal o Italia (y para no seguir) han debido recurrir a algunos necesarios ajustes de corto y mediano plazo, unos más traumáticos que otros, pero todos buscando aclarar o evitar contingencias de default o cesación en cumplir obligaciones. Todas ellas han provocado complejas relaciones internas, haciendo depender incluso la continuidad del pacto y unión económica.

De las rondas de negociaciones anteriores y de la actual Davos (Suiza) se ha verificado que los acuerdos entre las naciones miembros, al optar por operaciones de refinanciamiento de largo plazo(LTRO), orientó a los bancos italianos y españoles al arbitraje con alguna rentabilidad y casi sin riesgo, lo cual sólo ha mantenido una falsa liquidez de “soluciones” con papeles, bonos y tasas estatales que hacen caminar las economías por “esa resbaladiza y delgada línea roja” de la incertidumbre y la falta de confianza al borde de un precipicio, donde los inversionistas y el mercado siguen esperando mejores expectativas.

El controvertido George Soros, detractor de planes cautos o poco radicales en la CEE, ha sostenido la inconveniencia por no abordar políticas de corto plazo, que comprometiendo garantías efectivas de fondos y mecanismos de estabilidad financiera europeos(EFSF), soporten emisiones con papeles del tesoro p.e. de Italia y España, facilitando a la más endeudada bajar costos y, a la otra, acortar plazos, haciendo que el BCE y los actores políticos den señales mas atractivas y favorables a los excedentes de ahorros internos de la comunidad y del resto del mundo.

Con seguridad la combinación de LTRO y propuestas de aseguramiento real de emisiones con el tesoro, tendrían más atractivo para estimular la propia capacidad interna del mercado común de la CEE. Llegó la hora que sus estructuras reconoscan el verdadero sentido de “autoridad monetaria” y adopten el convencimiento que las soluciones pasan por la iniciativa y las mejoras en la autodisciplina pública y fiscal de consumidores y gobiernos. Una eficaz metodología para entender y abordar un problema económico, pasa por describir con objetividad la mecánica de las estructuras y proveer los instrumentos más adecuados; pero ello es insuficiente, si no procuramos agregar la funcionalidad de las herramientas y la mejor actitud y conducta de los actores. Liquidez y solvencia son cuestiones financieras que no deben dejarse a la discrecionalidad de los estados de ánimo e interés de las políticas de unos y los caprichos de otros, por tiempos pasados de disciplina o levedad. La aldea global y los actores de la economía esperan algo más que consecuencias de un estado de ánimo de los mercados y de los europeos.
Edo Berríos Cerda
Abreviaturas:
European Finantial Stability Facility (EFSF)
Long-Term Refinantial Operation (LTRO)